玉米：预期和现实的博弈
 1.8月期间国内玉米现货价格总体稳中偏弱，东北产区临储成交均价总体变动不大，北方港口整体持稳，南方港口小幅下跌，华北地区相对更为弱势，受新作玉米上市和环保检查影响，现货价格持续小幅下跌；
 2.玉米期价8月间整体先扬后抑，8月中上旬受东北地区粘虫虫害及新作种植面积超预期下降带动，有一波显著上涨过程，随后在近月合约出现延伸库/集团库注册仓单带动下大幅下跌；
 3.目前期价继续维持远月升水格局，且1-9价差有所扩大，表明市场预期较为乐观，即在新作上市之后有望继续延续补库过程，但在我们看来，目前远月期价对应的产区和销区价格高企，不利于新作玉米的实际需求与补库需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，我们维持看空判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
玉米淀粉：行业供需改善受环保检查影响而继续延后
 4.因环保检查导致华北特别是山东深加工企业停产限产，东北地区部分企业停机检修，行业开机率带动行业库存下滑，8月期价国内玉米淀粉现货价格整体稳中上涨，相对而言，华北地区更为强势，东北与南方销区受需求疲弱带动跟涨力度较弱；
 5.淀粉期价与玉米期价走势大体相似，整体先抑后扬，波动幅度相对大于玉米，8月中上旬淀粉-玉米价差扩大至320元左右，随后快速回落至290左右；
 6.考虑到环保检查影响或难以延续，后期新作玉米上市前后有新增产能投放，我们预计远期供需趋于改善，结合玉米期价预期，再加上潜在可能的深加工补贴政策，我们同样认为远月淀粉期价亦存在高估。
策略方面：
综上所述，我们继续维持中期看空判断，建议投资者继续持有前期玉米/淀粉1月合约空单及看空淀粉-玉米价差套利组合，激进投资者可以考虑逢高加空。
风险：
环保及安全检查导致深加工企业继续停机