公司发布半年报：17年上半年实现营业收入157,716.10万元，较去年同期增长51.80%；实现归属于上市公司股东的净利润24,954.99万元，较去年同期增长62.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　核心观点
　　各板块收入与毛利双增长
　　公司三大板块收入均增长符合预期，并且伴随毛利增长，设备制造收入增长32.4%，毛利率提升0.66个百分点；污水污泥处理收入增长55。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）46%，毛利率提升2.78个百分点；环保咨询与设计收入增长224.68%，毛利率提升0.04个百分点。
　　受益宏观经济回暖，泵制造板块增长喜人
　　受益于经济形势转好，公司制造板块整体实现营业收入102,539.10万元，较去年同期增长32.4%。其中CDL系列水泵实现营业收入37,434.03万元，同比增速为12.5%；成套变频供水设备实现营业收入17,847.14万元，同比增速为56.53%，市场开拓取得了不错的成绩。
　　环保板块推进顺利，收购业务发展良好
　　公司环保咨询业务推进顺利，逐渐向事中、事后业务转型，形成了环评、环境监理、环保验收、环保后评估等环保咨询业务全面发展格局。中咨华宇、国环建邦、安徽通济、陕西科荣、绿馨水保等咨询品牌百花齐放。洛阳水利院凭借雄厚的技术实力，中标洛阳小浪底南岸灌区工程勘察设计等四项超过千万的大型勘察设计项目。污泥处理市场，上半年陆续签订超过6.8亿元的订单。近年收购协同效应显现，PPP业务打开发展新局面，清河县清水河区域生态综合治理工程PPP项目已全面开工建设，为后续环保PPP项目的投资与建设起到了积极的示范作用。
　　财务预测与投资建议
　　2017-2019年EPS预测为0.56元、0.78元和0.99元。公司具备良好的成长性和未来“综合环保医院”的愿景，参照可比公司，分别给予泵业务25倍和环保业务39倍估值，泵业务和环保业务2017年EPS预测分别为0.17元和0.39元。给予目标价19.46元，维持买入评级。
　　风险提示
　　金山环保、中咨华宇业绩低于预期，外延并购低于预期。