投資要點
市場綜述
恒指受制10天線：恒指早段在騰訊(0700)創新高下，一度升215點，見27,624點全日高位，惟其後升勢回軟，一度倒跌106點，見27,302點全日位低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最終恒指收市報27,344點，跌64點或0.24%，受制10天線(約27,437點)，大市成交額964億元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
後市展望：恒指短期宜守26,864點
短期看好板塊：電信零部件、紙業、內險
歐美股市下挫：特朗普首席經濟顧問離職傳言引爆市場，西班牙恐襲添亂，美股重挫，道指結束連升4日的勢頭，跌1.24%，再失守22,000點。標指及納指更分別跌1.54%及1.94%。歐股包括德國DAX、法國CAC、英國富時等指數均下挫。避險資產上漲，黃金升0.37%。
宏觀焦點
發改委料下半年價格總水平保持平穩運行；
全國乘聯會下調今年新能源汽車銷量預測至70萬台；
國企指數將增10隻紅籌民企；
企業消息
中國平安(2318)中期純利勝市場預期；
聯想集團(0992)首季業績盈轉虧，遜市場預期：
聯邦制藥(3933)發盈喜；
天鴿互動(1980)遭沽空機構Emerson狙擊；
交易建議
 I.T.(0999) 4.21元/短線目標價：4.50元/ 15.8%潛在升幅
因素：i)集團為多品牌時裝運營商，於2017財年，集團業績符市場預期，期內毛利率按年升100點子至61.6%。香港、內地及日本市場分別貢獻集團41%、45%、10%的收入。由於日本市場毛利率較中港市場高逾10個百份點，因此其經營溢利貢獻與內地市場相若，而香港市場錄得虧損；
 ii) 2017財年內地業務錄得7.1%的同店增長，表現優於同業，並較上半年4.6%有所加快，上店鋪網路擴張，使內地業務收入按年增長16%。另外，集團於日本市場亦錄得強勁表現，以當地貨幣計算銷售增長27.2%；
 iii)集團現價相當於9.8倍的2018財年市盈率及4.9%的預期股息率，考慮到集團於日本及內地市場的優秀執行力，估值有上調空間。另外，集團近日亦頻繁進行回購，或意味管理層認為估值仍低估；
 iv)股價續處今年5月至今升軌底部上，並有利股價完成整固後再上試高位，建議吸納。
華顯光電(0334) 1.13元/短線目標價：1.30元/18.1%潛在升幅
因素：i)集團今年上半年業績顯著改善，期內收入按年升3.3%，純利按年急升近16倍至6,500萬元人民幣，佔我們全年預測37%和56%，主要受惠期內產品平均售價按年升61%至70.3元人民幣，帶動毛利率按年大幅提升640點子至9.5%；
 ii)受上半年內地智能手機客戶需求疲弱及於第二季末改變對產品要求，上半年出貨量未如理想，但隨著次季末訂單延後至下半年陸續出貨，加上進入傳統旺季，我們預期集團下半年出貨量有望改善，料成為股價回升催化劑。另外，隨著國際一線品牌下半年有望推出18:9屏幕智能手機，料將帶動其他國內品牌相繼採用，而集團於7月底宣佈為法國手機品牌正式批量出貨，反映集團已為此作好準備。
 iii)現價相等於2018年預測市帳率12.1倍，較同業17.9倍估值折讓近31%，隨著集團下半年出貨量可望改善，料其估值可獲向上重估機會；
 iv)股價近日於保歷加通道底部現支持回升，加上14日RSI呈超賣回升及MACD信號線「熊差」收窄，有利股價反彈，建議趁低吸納