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百洋股份研究报告:天风证券-百洋股份-002696-点评报告:员工持股计划+设立教育投资公司,艺术设计龙头稳步前行-170814

股票名称: 百洋股份 股票代码: 002696分享时间:2017-08-15 08:05:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘章明,吴立,张璐芳
研报出处: 天风证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 买入
研报大小: 470 KB 分享者: ccr****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司发布1700万元员工持股计划
 8月7日,公司公告第一期员工持股计划,本次员工持股计划参加对象不超过130人(其中监事2人,其他员工128人),认购总金额1700万元(其中其他员工认购1650万元,占总97%),拟全额认购集合资金信托计划(上限5100万份,按照1:2设置次级份额和优先份额)的次级份额,本次员工持股计划拟在股东大会通过后6个月内通过二级市场完成购买,锁定期12个月,存续期24个月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以信托计划规模上限5100万元和公司8/7日收盘价18.59元/股测算,该集合资金信托计划所能购买和持有股份数量上限约为274.34万股,占总1.56%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次员工持股计划一方面实现公司员工利益绑定,激发干劲;同时为公司提供安全边际。
出资5000万元设立教育投资公司
同时,公司公告拟出资5000万元设立北京百洋教育投资有限公司,其将作为公司教育业务发展主要平台,通过产业并购、股权投资等方式进行资源整合,进一步实现公司教育板块战略布局。
扎实基本面+数字艺术空间广阔,CG龙头长期成长可期
数字艺术培训行业成长空间广阔,数字艺术龙头长期成长可期。首先,受益影视特效+VR内容制作+艺术教育行业加速成长,公司下游影视、游戏、UI、广告、VR等产业规模不断扩大,人才需求旺盛,进而带动上游数字艺术培训市场发展。未来公司或将借助自身先发及口碑优势尽享行业马太效应,加速成长。其次,火星时代:强大品牌实力+完善课程设置+就业保证体系为持续发展注入强劲动力。①目前火星全国布局15校区1.7万+座位数,上半年新拓济南、郑州校区,下半年计划新开2校区,预计未来三年校区总数超过20个,新进城市培育期约为1-2年;随着教学中心招生人数和上座率的逐步提高,进一步带动火星时代成长;②完善课程体系+强大品牌实力提供坚强后盾,同时火星就业保证体系完备,学生工作前景广阔,持续验证公司教学教研能力及行业地位;③开辟校园推广渠道,目前与200多所学校建立合作关系,开展100次多讲座,直接招生500多人;同时积极研发在线教育、青少年培训等新品类,未来有望带来新的业绩贡献。
维持盈利预测,给予买入评级
公司原主业为水产科技研发、水产种苗选育、水产养殖、水产技术服务及水产饲料、水产食品。收购火星时代后进入数字艺术教育领域,为打造教育文化平台奠定了良好基础。公司将沿着教育文化产业链进一步布局,培育新的利润增长点,实现产业升级和持续发展。假设火星时代于17年8月并表,我们预计公司17-19年EPS分别为0.58元、0.88元、1.16元,对应PE分别为32x、21x、16x。
风险提示:行业竞争激烈

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