核心观点
截止2017年7月17日，A股中小板及创业板（除券商）的2017中报预告已经全部披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经测算，预测中小板中报净利润同比增速31.9%，较2016年33.32%略有回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板中报净利润同比增速7.03%，较2016年48.15%大幅回落；其中温氏股份净利润占创业板比重达到4.2%且业绩大幅下滑，剔除温氏股份，创业板中报净利润同比增速为25.95%，比2016中报剔除温氏股份的同比增速29.41%仍略有回落。
业绩变动原因之权重股业绩下滑：创业板权重股业绩大幅下滑，重创板块整体盈利增速。7月发布中期业绩预告的温氏股份净利润同比下降约76%，乐视网亏损6.4亿元，东方财富净利润同比下降约11.88%，同花顺净利润同比下降约15%。创业板市值前10%的公司预告净利润同比增速为-10.4%，较2016年73.1%大幅下降。中小板权重股业绩增速回落带动整体业绩增速小幅回落。中小板市值前10%的公司净利润同比增速约为37.11%，较2016年53.95%大幅下降。
业绩变动原因之重大重组事件：相对2015年而言，创业板权重股中，2011年至今完成重大重组事件的公司共23家，占权重股数量的43%；完成重大重组事件共33起，其中2015年完成15起，2016年完成7起；2016年重大重组事件大幅减少，因此2017年中报由并表带来的利润也大幅减少，构成创业板权重股业绩下滑的部分原因。中小板权重股中，2011年至今完成重大重组事件的公司共34家，占权重股数量的43%；完成重大重组事件共45起，其中2015年完成15起，2016年完成10起，中小板权重股重大重组事件数量减少幅度不如创业板，未造成明显冲击。
结构性投资机会：创业板和中小板行业业绩分化明显，整体来看电子元器件、机械和医药行业表现较好，部分细分行业值得关注。创业板中机械行业增长约80%，主要受到下游去库存结束和消费升级的影响；中小板交通运输行业变动超过300%，主要是受到消费升级及供给侧改革需求回暖的影响；建议关注受中下游行业去库存结束的细分行业，如中小板传媒行业的手游板块，中小板电子元器件行业的消费电子板块，医药行业与医药体制改革相关的医疗服务行业。