投资要点：
行业增速回暖，医保盈余扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年1-6月医药制造业累计主营业务收入达14516.4亿元（+12.6%），高于去年同期收入增速2.6个百分点；利润总额为1596.3亿元（+15.9%），高于去年同期利润增速2.3个百分点，自年初来均呈加速增长态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年1-5月医保基金盈余2166.6亿元（+83.3%），高于去年同期增速61.5个百分点。
板块分化加剧，关注中报业绩好的企业。中报不达预期个股时有出现，市场风险偏好降低，因此资金普遍追求高确定性，抱团龙头白马，反映到二季度基金持仓上，2017H1基金医药股持仓比为9.35%，相对2017Q1下降0.24个百分点，位于近年仓位低点，并集中在上海医药、中国医药一线龙头及乐普医疗等二线高成长性龙头公司。随着中报业绩逐渐披露，业绩确定性增长的龙头公司将得到持续聚焦，中报高增长的二线龙头公司也为下半年的估值切换提供了业绩支撑，有望享受估值溢价。建议关注中报业绩好的公司，例如爱尔眼科、乐普医疗、我武生物等。
强者恒强，推荐主线及二线龙头。我们持续看好刚性用药、流通整合、高端消费三大主线，推荐主线龙头。1）刚性用药：优先审评、一致性评价、医保谈判目录等系列政策将加快药品准入、提高药品质量，行业龙头迎来强者恒强的大主题，推荐华东医药、恒瑞医药、华海药业。2）流通整合：两票制推动行业整合加速，推荐上海医药、瑞康医药。3）高端消费：中药资源品属性带来量价齐升，推荐片仔癀、东阿阿胶、云南白药。并推荐各细分领域的二线龙头公司，建议关注长春高新、爱尔眼科、乐普医疗、济川药业、恩华药业、泰格医药等。
海通医药7月月度组合跑输医药指数3.69个百分点。回顾海通医药7月月度组合：鱼跃医疗、乐普医疗、济川药业、爱尔眼科、上海医药、华东医药、东阿阿胶、恩华药业、我武生物、美年健康（排名不分先后）。7月组合平均下跌8.60%，同期全指医药下跌4.91%，跑输医药指数3.69个百分点。
行业资讯。1）医保谈判药物目录公布，36个品种进入。2）第21批优先审评名单公布，纳入10个文号，涉及9个品种，利好相关药企。3）华海药业的帕罗西汀胶囊有望成为中国第一个专利挑战成功品种。
风险提示。政策多变期，板块估值波动和内部分化仍将继续；中报业绩不达预期。