投资要点
近期重点报告及纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《东航集团入股法荷航点评》《航运专家电话会议纪要》
本周行情回溯。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周上证指数上涨0.47%，交通运输板块上涨0.67%，表现优于大盘。个股中中远海控、厦门国贸、宁波港、普路通和中原高速涨幅居前。
本周要闻简评。7月27日，中国铁路总公司安排“复兴号”在京沪高铁开展时速350公里体验运营。预计在今年9月组织“复兴号”按时速350公里正式上线运营。届时，京沪高铁全程运行时间在4个半小时左右。从整体上看，虽然高体提速会分流部商务客，在京沪之间整体运力紧张的背景，提速对民航的分流作用有限，但是旅客结构可能会发生改变，京沪航线上的商务旅客比例会有所下降，对于东航和国航等以商务客为主的航空公司产生一定的不利影响
航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于933点，周跌4.5%；油运VLCCTD3TCE收于16897美元/天，周跌1.4%。集运SCFI收于925点，周张10.5%，其中欧线运价963美元/TEU，周涨4.8%，美西线运价1687美元/FEU，周涨37.6%。
航空高频数据跟踪。本周航空旅客量同比+10.6%，环比+2.6%；收入客公里同比+14.3，环比+2.4%；平均票价1084元，同比+1.7%，环比-1.3%。机场国内线，一类/二类/其他机场，旅客量同比+1.9%/+4.4%/+14.6%，座收入同比+2.3%/-16.5%/-18.8%。
快递月度数据跟踪。2017年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成174亿件，同比增长31.31%。其中，6月完成约35亿件，同比增长35%。全国快递业务收入累计完成2,186亿元，同比增长27.49%。其中，6月完成约425亿元，同比增长31%。上半年整体平均快递单价为12.56元，同比增速-2.91%。6月份平均快递单价12.2元，环比企稳。
本周观点：（1）我们重申看好航运业复苏，需求超预期、供给低于预期以及中远海控Q2业绩超预期率先验证了集运业复苏，进入Q3旺季我们预计业绩弹性将大幅增强，核心标的：中远海控、中远海特；（2）上市的枢纽机场是硬资产，供给具备天然垄断性，机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现，随着流量增长枢纽机场价值空间依然很大；（3）上半年大宗商品回暖，大宗商品供应链企业获得量价齐升，叠加9月份厦门金砖会议主题，看好低估值的建发股份；（4）看好铁路改革，中国铁路是中国最核心资产，通过改革，业绩和估值提升空间很大，标的广深铁路、铁龙物流、大秦铁路，（5）航空运输板块，在二、三线城市需求超预期、一线机场时刻瓶颈的背景下，航空公司执行提价策略，同时叠加油价连续下跌、人民币汇率回升和旺季预期利润弹性，航空股在暑运旺季将有博弈性机会，首选机队规模龙头南方航空；（6）17年快递增速下滑，但高增长特征依然明显，且龙头公司的集中度及壁垒将明显提升，当前估值已经回落，建议布局市场份额明显扩张以及成本管控优秀的韵达股份。
本周推荐组合：南方航空、建发股份、中远海控、大秦铁路、白云机场、外运发展
风险提示：人民币贬值，油价暴涨，国内经济失速，经济转型失败