研究报告：中信期货-农产品期货期权策略周报：终值尘埃落定美豆小幅反弹，后市关注天气及单产-170701

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-04 09:48:13
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 22 页	推荐评级：无
研报大小： 1,156 KB	分享者： she****ing	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：终值尘埃落定美豆小幅反弹，后市关注天气及单产
（1）美豆面积终值持平于意向值，略低于市场预期；
（2）美豆主产区迎降水，天气利于大豆生长；
（3）国内开机率小幅回落，料本周回升；
逻辑：国际方面，美豆种植面积持平于3月意向值，较市场预期均值略低，利空出尽，美豆反弹，未来关注天气情况。尽管美豆优良率同比略降，但美豆产区迎降水，利于作物生长。美豆出口销售表现良好。南美大豆加快出口步伐。总体上，全球大豆增产格局不变，国际豆类市场供需宽松。技术上，美豆从底部持续反弹。
国内方面，预计6-9月大豆到港量庞大，豆粕供应充足，库存压力持续；5月生猪存栏环比走低，生猪行业修复遇阻，料豆粕需求增长有限。总体上，豆粕供过于求。技术上，豆粕2600-2700区间弱势震荡。
面积终值持平于3月意向值，略低于市场预期，美豆反弹。买入M1709-P-2500获利离场。
风险因素：美豆优良率明显偏低

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