资金面短期或有一定反映，长期持续利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】20日A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，银行从实质权重看是最主要成分MSCI，有利于银行股资金面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
前期股价和境外资金QFII已经有一定反应，长期影响仍将持续。
投资风格更偏向大而美。境外投资者，更偏重基本面，偏好大市值高流动性银行，投资期限略长。相对于169方案，222方案H股已发行公司也被列入且增加部分大型城商行，按169方案新增的银行股标的主要浦发银行、兴业银行、华夏银行、平安银行、北京银行，宁波银行、南京银行等，主要是股份制和大型城商行，而按222方案全部国有行、股份行和大部分城商行被列入。
 MSCI或进一步加剧现有银行股权的机构化，集中化趋势。我们认为本轮经济回落周期不会对银行资产质量形成进一步压力，下半年到明年，行业实际业绩增速持续提升，坚定看好银行股。三季度经济温和回落，可能逐步加剧市场对银行担忧，本轮回落与历史对银行资产质量的影响，市场需要更多验证。由于以往经济回落周期，银行股表现相对收益偏弱，主要源于经济下行和监管对于银行资产质量的影响。本轮银行新增融资更多增加房地产、政府和居民杠杆，风险偏好主要体现房地产，非房地产的项目风险偏好没有上升，企业端加杠杆动力不强，金融监管资金面收紧尚不至于影响实体资金链，更多体现为金融机构间和银行利息收入端的影响，这将随着逐季度资产质量数据和情况的公布得到持续验证。
下半年监管对银行息差压力逐步趋缓，资产质量持续趋稳，收入、业绩增速逐步提升，明年业绩增长更为乐观。
随着年报和季报公布，银行资产质量平稳、业绩增速逐步提升的态势逐步验证，行业将实现估值的修复和提升。
个股看，分化仍在持续，好银行继续持有，增加低估值股份行。
推荐品种：（1）国有行：工商银行；（2）股份行：招商银行、华夏银行、光大银行；（3）城商行：宁波银行。关注：建设银行。
风险提示：房地产行业风险。