研究报告：国投安信期货-综合晨报-170622

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-22 14:45:59
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：国投安信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 407 KB	分享者： ca****x	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【煤焦钢矿】
观点概述：黑色系期货当前关键点仍在于钢材以及基差的修复，由于近期贴水修复行情动能衰减，原材料多单减持，螺纹空单继续持有。
驱动力：从需求来看，螺纹的季节性走弱对于南方市场的拖累较为明显，热卷需求反而有明显好转。供应方面，钢厂利润与高炉开工率继续高位提升，但电弧炉产量释放的确不如预期。因此当前建筑钢材的供需缺口的确在缓慢弥补，螺纹现货价格预计继续震荡下行，盘面高位震荡反复。原材料中，焦煤焦炭现货市场出现回暖迹象的共振，焦煤端有自主276的传闻，焦炭端有旭阳提涨的提振，二者除了煤矿端库存有一定压力，其余环节压力均不大，因此煤焦仍然相对而言仍是原材料中库存更为健康的品种。而铁矿石现货价格目前有一定支撑，钢厂采购节奏稍有好转，因此供需偏中性。
安全边际：螺纹贴水幅度依然最大，当前收窄至580元/吨，煤焦贴水幅度收窄至9%左右，热卷与矿石贴水幅度依然颇微。
操作建议：螺纹1801空单可继续持有，焦煤焦炭的基差修复多单可适当减持，焦煤保留底仓等待276传闻的虚实。

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