研究报告：致富证券-宏观快评：美联储缩表将与加息齐头并进-170617

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-17 14:45:02
研报栏目：港美研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：刘绍东
研报出处：致富证券	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,085 KB	分享者：清风****g	我要报错

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【研究报告内容摘要】

当地时间6月15日FOMC议息会议后，美联储如市场预期地宣布上调联邦基金利率目标区间为1%-1.25%。更为重要的是，美联储公布了更为具体的收缩资产负债表的计划。
美国经济乐观的预期支持美联储今年开始缩表，缩表开始时将每月停止60亿美元到期国债的再投资并减持40亿美元的MBS，共计100亿美元的上限。缩表规模将每季度逐渐扩大，直至每月减持300亿美元国债和200亿美元MBS。美联储当前持有国债主要到期时间集中在2018年和2019年（图1），考虑上再投资，当前缩表计划提到国债减持规模可以维持到2019年底。自2020年起，联储持有的到期国债规模已不能满足每月300亿美元的收缩额，如果继续依此规模收缩，美联储势必需要抛售国债。因此，我们预计此次缩表最长会持续到2019年底。

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