后市展望及策略建议
长期架构：国储棉抛售工作已于2017年3月6日开始正式实施，今年的抛储与去年相比存在着巨大的差异，在去年的抛储中遇到的公检速度慢，出库慢等若干问题在今年的抛储中都已经完全解决。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】储备棉流转速度加快使得今年的储备棉抛售情况成为影响今年棉市的晴雨表与风向标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观环境的改变定义了棉花基本面的变化，贸易商的炒作与纺织厂的实际消化能力将成为棉市新的争议点与对峙点。从长线角度来看，只有被消化掉的棉花才是“好棉花”，再“牛”的行情没有下游消费的支持都将成为无根之木，下一步的行情演变纺织厂的接受能力将成为行情变化的转折点。
短期来看，由于交割月705合约最后交易日仍有1万余手单边持仓进行交割配对。因此705合约对仓单的有效消化为5万余吨，交割结算价为15295元/吨。709合约焦点扔需关注仓单数量的变化，目前仍有21万余吨需消化。因此操作上可以考虑以15365—15930区间震荡的交易思路。若行情击穿15365的支撑，则短线空单参与，预计行情在15295下方长期运行的概率较小，注意控制隔夜持仓，建议隔夜持仓比例控制在20%左右。
行情回顾
今日郑棉1709合约开盘报于15650，最高至15690，最低至15555，尾盘报收15625，持仓量减少15006手至21.88万手。
仓单变化
注册仓单4278（-104）+有效预报1382（-0）=5660（折货22.64万吨）【按每张仓单40吨计算】
市场消息
现货
 1、6月8日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.94万吨，实际成交2.05万吨，成交率69.89%，成交平均价格15129元/吨（较前一日价格-3元/吨），折3128价格16234元/吨（较前一日价格-25元/吨）。当日地产棉成交7777.682吨，成交均价14586元/吨，平均加价200元/吨；新疆棉12764.93吨，全部成交，成交均价15484元/吨，平均加价964元/吨。
成交价格：
最高成交价16390元/吨，新疆棉，主体品级为14级:63.14%，平均长度为29.22mm，重量301.441吨；最低成交价13880元/吨，地产棉，主体品级为14级:91.28%，平均长度为27.32mm，重量108.535吨；最高加价1520元/吨，新疆棉，主体品级为13级:50.45%，平均长度为27.9mm，重量172.349吨。
累计情况：
截至6月8日，累计计划出库199.05万吨，累计出库成交140.09万吨，成交率为70.38%；成交平均价格为14989元/吨，折3128价格16193元/吨，成交最高价16780元/吨，最低价12810元/吨，累计成交平均长度为28.2mm，累计成交704家。
 2、2016/17年度新疆棉供给局部开始吃紧，有蔓延的势头。从调查来看，截至6月上旬，北疆棉花加工企业机采棉基本售罄；而南疆为数不多的高品质手采棉资源基本被贸易商锁定，部门轧花厂剩余少量低品质皮棉；而河南、山东、江浙等地仓库“双28/双29/双30”皮棉库存下降明显，供应压力上升，部分纺企不得不主动下调棉花采购标准，由“双28”降至3128/2128、3129/2129（断裂比强度27cN/tex及以上）；5月下旬以来皮棉公路运输出疆数量提高至2万吨左右，也是因为内地原料供应出现缺口所致。纺织企业对高品质棉花需求持续增长。据USDA月报显示，2016/17年度我国棉花消费预计约720万吨，但尽管本年度新疆棉品级、品质有较为明显有提升，储备棉轮出有序进行，外棉进口同比大幅增长，但高品质棉花的需求、消费仍旧旺盛。C32S及以下支数棉纱成为大部分纺企的主导产品，对于大部分棉纺企业而言，纺高支纱、纺高支精梳纱、新型纤维纱、高支混纺纱是获取利润、维持生产的关键。
 3、截至5月底，疆内约85%左右的棉花加工企业已实现皮棉清仓，关注的重心已转移至2017/18年度籽棉收购、加价和销售上。一些棉花企业已开始更新、检修加工设备（新上皮清机、三丝清理机的企业较多），由于人工成本高企且不稳定，阿克苏、库尔勒等地“自动喂花机”渐成主流。巴楚某大型棉花加工厂表示（五条生产线），现在用棉企业、贸易商对皮棉品质的要求越来越高，优棉优价逐渐深入人心。目前“双28”手摘棉与3127/2127级（断裂比强度低于27CN/tex）的差价达到1200元/吨以上，因此通过上新设备、新工艺，同时严格管理籽棉收购、加工环节，完全可以加工出优质棉。一些棉企认为，目前疆内达到“双28”及上品质的棉花库存已比较稀少，纺企采购人员陆续撤出，内地库虽有一定量高品质可流通的南疆手摘棉，但85%以上掌控在贸易商手中，期现表现不同步甚至背离并不奇怪。
下游
据中国海关总署最新统计数据显示，2017年4月，我国进口棉纱14.10万吨，环比减少22.73%，同比减少14.35%；出口棉纱3.24万吨，环比减少9.05%，同比增长6.40%；净进口量为10.86吨，环比减少26.05%，同比减少19.07%。
 2017年1-4月，我国累计进口棉纱67.12万吨，同比增长6.10%；累计出口11.75万吨，同比增长11.27%。
国际市场
据海关统计，4月我国进口棉纱14.10万吨，环比减少22.73%，同比减少14.35%；2017年1-4月，我国累计进口棉纱67.12万吨，同比增长6.10%；1、2、3月份我国棉纱的进口量分别达到17.43万吨、17.35万吨、18.25万吨，同比增幅分别为7.92%、49.61%、-4.24%，4月份棉纱进口减少在预料之中，但降幅之大还是令人感到担忧，越南、巴基斯坦、印度、印尼、中亚纱等仍排在中国进口前列（除返销的国产纱外）。
从详细统计来看，下滑最明显的是印度，进口印纱下滑占总量的比重超过63%（越南纱进口量也呈现下滑，但降幅较小），下滑较多的是8-25S普梳单纱。印度棉纱物不美，价不廉，纱厂和出口商搬起石头砸自已的脚，中国织布企业和中间商采购重心转回国内。3、4月份受国内棉价持续拉涨，印度卢比对美元汇率不断走强及国内工资、能源成本上涨的支撑，印度棉纱FOB、CNF、CIF报价出现一波跳涨，普梳纱、精梳纱的整体上调0.15-0.20美元/公斤；C20S-C32、JC21-JC32S越南纱与印度纱的差价一度拉大到0.20-0.25美元/公斤；C21S、C32S包漂包染印度纱与国产棉纱的倒挂空间达到1200-1500元/吨；一些印度纱厂对2、3月份签约的供货合同采取延迟装运、协商解约或回购合同等等方式减少损失，中国买家对巴基斯坦、印尼、泰国等纱的关注上升。3、4月份人民币持续贬值对棉花、棉纱进口影响较大。汇率的影响表现在：首先贬值意味着织布厂、中间商需要支付更高的成本进口印度、越南等外纱，内外棉纱倒挂加深；其次，人民币在大贬值和大升值间多次转换，进出口风险较大；再次，对美联储6月份加息和稍晚些缩表的担忧使棉纱进口商放缓了脚步；另外，从一些企业的反馈来看，2017年持续收缩的信贷政策对棉花、棉纱进口企业的影响非常大，随信贷额度下降、审核越来越紧和时间越来越长，中小进口商通过大企业代开信用证也遭遇瓶颈，因此进口纱操作去粗取精、优胜劣汰的趋势突出。