研究报告：天风证券-银行业财报专题负债篇：银行中长期负债成本如何演化？-170606

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-08 09:37:09
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：孙彬彬
研报出处：天风证券	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 830 KB	分享者： yua****uo	我要报错

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【研究报告内容摘要】

银行负债成本是债市投资者最关注的话题之一，我们结合上市银行16年报与17年一季报针对银行负债成本进行了细致分析，主要结论如下：
1、2014年起银行负债结构中同业负债占比明显增加，成为边际成本的最主要影响因素
2、综合负债成本整体仍是存款基准利率的滞后反应，2014年开始与市场利率相关性增强，滞后周期在半年附近
3、银行负债成本与市场利率的相关性主要来自主动同业负债，截至目前同业存单为代表的同业负债成本高企尚未对存款成本产生明显影响
4、考虑到目前同业存单尽管价格上行但规模开始收缩（负债中占比下滑），央行资金利率有所抬升，加之存款成本相对稳定，从中长期来看银行表内负债成本的拐点或将临近，但表外负债成本的抬升较明显

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