事件：公司5月23日晚公告称拟以昆仑集团为主体出资1.52亿美元收购Grindr剩余38.47%股权，本次收购完成后，昆仑集团将持有Grindr100%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点：
收购Grindr剩余38.47%股权，坚定布局国际领先社交和内容平台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此次收购明确公司战略方向：未来昆仑不止满足于一家全球领先的游戏研发和发行平台，还将成为全球领先的社交媒体，同时将内容平台从游戏逐步扩展到影视、视频、文学、动漫等其他内容领域。Grindr在196个国家拥有超270万的注册用户，超过30%以上用户为美国用户，平均每日用户时长超过Facebook，达到50分钟以上。从2009年成立起，公司在无外来资金注入及市场开销的情况下每年持续增长。Grindr已成为同性恋社群必备的社交软件，并成为一种文化现象被广泛传播。目前Grindr占美国同类型市场份额第一，其66%的收入来自于会员，巨大的会员量预示着Grindr蕴含着深厚的广告价值，为Grindr未来业绩的持续增长提供了保障。2016年度，公司将重点市场从年初的美国和英国，扩大至北美、拉美、欧洲各国、东南亚等国家和地区，月活跃用户较年初有大幅提升。
自研力度提升，游戏内生成长可期。游戏业务战略升级，采用移动端精品IP游戏研运一体模式，此前自主研发的《艾尔战记》、《无双剑姬》、《神魔圣域》等游戏以及代理发行的《梦三国》、《六龙争霸3D》、《全民奇迹》、《皇室战争》等游戏深受全球玩家喜爱，夯实了海外发行体系；17年大力发展自研，有望上线《轩辕剑汉之云》、《偷星九月天》、《终结者2》、《BLEACH》、《洛奇》等大作，凭借强大的自研能力，自研产品占比提高，拉升公司盈利能力。
收购闲徕互娱大幅增厚利润，与体育总局合作彰显行业地位。闲徕互娱拥有30款游戏APP，其中麻将类26款、牌类4款，从湖南、四川延伸至全国大部分地区，APP总DAU峰值390万；16年9至11月净利润分别为7525、9045、7482万元，并呈现增长态势；闲徕成为国家体育总局正式授权的体育竞技平台，承办CCPC网络比赛，彰显其行业地位；闲徕的加盟将为公司带来持续明显的利润提升。
维持“买入”评级。我们预计公司2017/18/19年的EPS为0.91/1.18/1.25元，对应当前股价PE为24/19/18倍，维持“买入”评级。
风险提示：1）手游业务发展低于预期；2）棋牌游戏面临政策风险。