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深高速发布公告，公司全资子公司环境公司报名参与德润环境20%股权的网络竞价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】德润环境20%股权的挂牌价格为44.09亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
转型环保早已明确，终重拳出击
公司早已于2015年年报提及未来转型方向为环保领域，但前期两次环保相关增资收购项目——3.2亿元参与南门河治理项目、6189万元认购深圳水规院增资股权从资金规模上看均不大，而本次拟购买德润环境20%股权项目涉及资金体量至少为44.09亿元，可谓重拳出击，凸显转型决心。
德润环境旗下囊括水环境治理和固废处理业务，完全契合公司转型方向
德润环境成立于2014年，股权结构方面，重庆水务资产持股74.9%，重庆苏渝实业发展公司持股比例为25.1%，实际控制人为重庆市国资委。控股公司方面，德润环境分别持有主业为水污染治理相关业务的重庆水务集团（601158.SH）50.04%的股权和主业为固废处理相关业务的三峰环境57.12%的股权，而水污染治理及固废处理完全契合公司转型方向。
德润环境历史业绩优良，如进展顺利，预计对公司业绩贡献较大
德润环境2015-2016年营业收入分别为66.04亿、71.64亿，实现净利润18.63亿、14.16亿，主要由重庆水务集团和三峰环境贡献，而若相关事项进展顺利，将为公司带来丰厚回报。考虑到重庆水务公司2016年业绩由于增值税返还原因一次性降低，实际利润应更高，而深高速预计将持有德润环境20%的股权，对应业绩增厚约为2亿元，增厚幅度较大。
 “舍近求远”必经深思熟虑，为长期业务拓展夯实基础
本次收购涉及相关业务经营地点位于重庆，距离公司所在地较远，但我们认为“舍近求远”必经深思熟虑。环保产业存在技术及运营门槛，深高速虽明确环保转型方向，但尚无相关技术积累和项目经营经验，而本次收购将促使公司在环保技术和经营方面实现突破，为后续业务拓展夯实基础。
投资建议
本次收购后，公司环保业务体量将实现质的飞跃，并逐步向“环保项目涉及相关资产三至五年时间内达到相当体量，对业绩产生积极影响”的目标迈进。高速公路业务现金流稳定，梅林关地块开发预计贡献可观收益，地产、环保、工程咨询、委托建设管理等多元化业务多点开花，预计公司2017-2018年收入增速为8.2%、7.8%，归母净利为13.9亿、15.9亿，增速为19.1%、14.4%，EPS为0.64元、0.73元，维持“买入”评级，目标价11.02元，对应2017-2018年PE17.3倍、15.1倍。
风险提示：股权竞买进程不及预期，后续项目拓展不及预期