投资要点：
国内领先的水处理服务提供商
公司主要业务为水处理业务和风管清洗业务，主要是以化学水处理技术为基础，以化学品（药剂）为手段，为客户提供专业的水处理服务和风管清洗服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司致力于成为国内领先的水处理服务提供商，并已在钢铁冶金、石油化工、制浆造纸、汽车制造等工业领域水处理和办公楼宇、机场车站、大型城市综合体、标准厂房等民用领域水处理服务市场形成了一定的品牌知名度和核心竞争力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
募投项目提高公司服务产能和业务规模
募集资金拟投资于化学水处理营销服务及技术支持网络升级建设、水处理技术研发中心及智能信息管理系统建设。募集资金投资项目将主要用于扩大营销服务网络、提升公司对客户水处理需求的反应速度及服务质量，同时增强公司自身研发及创新能力，有助于提高公司水处理的“服务”产能和业务规模。
盈利预测
根据募投项目建设进度情况，我们预计2017、2018年归于母公司的净利润分别为0.73亿元和0.87亿元，同比增速分别为23.34%和18.64%，相应的稀释后每股收益为0.99元和1.18元。
定价结论
本次拟发行1843万股，占发行后公司总股本的25.00%，发行后公司总股本为7,372万股。公司发行价格为17.35元/股综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为39.56-49.58元，对应2017年每股收益的40-50倍市盈率。