石墨电极具备持续涨价的动力，有望超越08年高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）受前几年持续亏损和近年来环保趋严的双重影响，很多生产企业关停，供给显著收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
而复产周期又很长，从复产到产出需要半年时间，从新建到产出需要近2年时间，预计今年供给难以放量。（2）随着中频炉关停，废钢价格承压，电炉炼钢成本优势凸显，电炉炼钢占比有望逐步提升，石墨电极需求有望显著回暖。（3）价格从去年低点到现在持续大涨，最高涨幅已经超过90%。
距离08年高点仍有一定的涨价空间，在目前良好的供需格局下，预计其价格有望达到乃至超越08年高点。
高炉炭砖价格未来有望大涨。高炉本身有8-10年的运行周期，到期必须得大修，2008-2009年之后炭砖的量不断在增加。到了现在，基本上又进入新的一轮循环。现在钢铁盈利很高，很多钢企存在或多或少的拖延检修现象，但是从技术上来看，拖延是有时间限制的，预计明年要进入大修周期，炭砖的需求会扩大。考虑到公司70%的市占率，并且炭砖的盈利状况平均下来比电极好，预计明年开始炭砖价格会显著上升，这部分提供的业绩也会显著增加。炭砖价格每提升1万元，增厚公司业绩近2个亿。
预计公司2017-2019年归母净利润为9.02亿元、14.34亿元和16.27亿元，EPS为0.52元、0.83元和0.95元，对应目前PE分别为19倍、12倍和11倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：石墨电极价格大跌；炭砖价格上涨不达预期