投资要点
市场回顾：自四月中旬开始我们兴财富短期择时模型就持续提示市场短期风险偏好的下降需要留意指数的调整，从近期各指数的表现来看，本周沪深300指数出现V型反转最终周度收益为0.08%，而创业板指继续下挫周度收益为-2.40%，市场走势基本符合模型的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中长期观点：对于中长期市场走势的判断，我们结合宏观利率、估值水平、指数趋势和市场情绪四大维度的指标，对沪深300和创业板指的季度收益率做预测，模型最新观点跟上周对比有较大变动，对沪深300季度收益率预期维持在6%（3590点），而对创业板指的点位预测快速下降到1810点附近（季度收益率1.8%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于沪深300指数，估值、趋势、情绪指标对收益贡献为正，但资金指标仍然对收益为负向贡献，不过整体负向影响不大，因此综合判断沪深300仍有一定机会；对于创业板指，估值和情绪指标对指数的收益贡献为正，但宏观利率和指数趋势指标表明指数仍存一定风险，综合判断季度来看创业板指机会不大。
短期观点：对于短期周度市场走势的判断，根据周度模型打分结果，我们对市场整体转向中性预期，同时对市场风格的判断转向均衡。从主要择时指标来看：第一，三月以来，A股受国际市场投资者风险偏好的影响加大，指数与标普500、金油比的联动性较强，近期全球股市呈现震荡走势，同期金油比出现下降，市场风险偏好有所反弹有利于A股；第二，近期可以观察到shibor中长期限利率维持反弹的态势，不利于指数的估值和风险偏好；第三，从价量指数来看，创业板指数龙头股在阶段性企稳之后再次出现下行走势，对指数后市影响偏负面。可以看到宏观因素有利有弊，而指数的量价指标整体表现也相对中性，因此我们认为短期市场风险出现了逐步释放，对市场转向中性的预期。