2017年一季度非金融行业延续盈利大幅改善——上市公司年报和一季报拆析之二
在4万亿之后的经济下行周期中，2012年二、三季度基本上是第一个盈利底部，2014年底和整个2015年陷入第二个盈利底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年一季度开始的盈利改善在2017年一季度延续，且改善幅度较大，从现有的数据来看，进一步改善的空间恐有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与2016年一季度相比，2017年一季度非金融行业综合毛利率已经出现下降。
市场观察：股票市场下跌，债券市场利率上行
股票市场下跌，货币市场利率下行，债券收益率继续上行。国债期货下跌，可转债下跌，美元兑人民币下行。
备忘录
 1、5月10日，财新：银行理财或可在其投资子公司托管。多位接近监管人士透露：酝酿中的资产管理监管办法拟提出，具有托管资质的银行，若托管具有独立法人资质的子公司的资管产品，这就算是独立第三方托管。
 2、5月10日，华尔街见闻，能源局发布2020年煤电规划建设风险预警的通知。煤电建设经济性预警指标基于2020年各省新投运煤电项目的预期投资回报率，分为红色、橙色、绿色三个等级。按照适度从严的原则，风险预警结果为红色和橙色的省份，要暂缓核准、暂缓新开工建设自用煤电项目。
 3、5月9日，证券时报，港交所行政总裁李小加透露，目前港交所正在与人民银行及其它相关监管部门就“债券通”事宜进行沟通，暂未有最新消息及具体时间表公布，他个人期望“债券通”可以在“七一”香港庆祝回归20周年前公布。
风险提示：有重要因素未列入分析框架。