投资要点
近期重点报告及纪要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《交运行业2016年年报及2017一季报总结报告》、中远海控、建发股份、宁沪高速、铁龙物流、粤高速、南方航空、白云机场一季报点评。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）广深铁路调研纪要报告。
本周行情回溯。本周A股回落1.64%，交通运输板块下跌0.86%，板块跌幅略低于上证指数。连云港、上海机场、中昌数据、龙洲股份、白云机场涨幅居前。
本周要闻简评。事件1：油价点评：国际油价跌穿45美金/桶，再次利好航空公司成本端改善，航油价格变动10%，分别对国航、南航、东航影响成本22.0、23.8、19.6亿元。事件2：我国具有完全自主知识产权的新一代大型喷气式客机C919顺利完成了首飞。可以预见未来C919量产后，三大制造商拉底出厂价格将是大概率事件，从而有望降低国内航企飞机采购成本。对于航企而言，随着C919运营规模提升，维修成本和运营成本也将大幅下降。
航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于994点，周跌10.4%；油运VLCCTD3TCE收于26253美元/天，周跌3%。集运SCFI收于894点，周跌1.6%，其中欧线运价996美元/TEU，周跌2.4%，美西线运价1555美元/FEU，周跌3.2%。
航空高频数据跟踪。本周航空旅客量978万人次，同比增长12.1%，环比增长-6.6%；收入客公里157亿客公里，同比增长15.8%，环比增长-6.3%；平均票价869元，同比提高5.9%，环比增长-8.7%。
快递月度数据跟踪。3月单月快递业务量为30.3亿件，同比增长28%；单月快递收入为382.6亿元，同比增长25.4%。一季度，全国快递服务企业业务量累计完成75.9亿件，同比增长31.5%；实现收入984.6亿元，同比增长27.4%；整体平均快递单价为13.0元，同比增速-3.2%。
本周观点：（1）航空运输板块在16Q4、17Q1经营利润大幅下滑以及机场提价等利空释放后，随着票价的企稳、对旺季预期的增强以及油价下跌，预计在二季度将有修复性行情。（2）上市的枢纽机场是硬资产，供给具备天然垄断性，机场收费提升和免税重新招标是机场流量变现的重要体现，随着流量增长枢纽机场价值空间依然很大，建议当前位置买入深圳机场、白云机场、上海机场；（3）宏观经济增速企稳，龙头公司的业绩弹性增大，A股市场蓝筹股溢价逐渐体现，建议买入量价齐升的铁路货运龙头大秦铁路和供应链龙头建发股份；（4）我们看好2017年航运业复苏，需求拐点向上叠加集运集中度提升以及干散货产能利用率的反转将是运价向上弹性放大的重要条件，核心标的：中远海特、中远海控；在行业结构性分化加速的背景下首选行业龙头中国国航、南方航空，（5）17年快递增速下滑，但高增长特征依然明显，且龙头公司的集中度及壁垒将明显提升，当前估值已经回落，建议布局市场份额明显扩张的韵达股份和整合空间较大的申通快递。
本周推荐组合：建发股份、南方航空、中远海控、大秦铁路、深圳机场、安通控股
风险提示：人民币贬值，油价暴涨，国内经济失速，经济转型失败