东方航空(600115.CH/人民币6.59; 0670.HK/港币4.21,持有)公布了2017年第一季度业绩，总收入同比增长4.3%至245.36亿元人民币，占我们对2017年全年收入预测的23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除去非经常性项目（主要是对货运业务的处置收益），经常性净利润同比下降52.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年第一季度，人民币汇率稳定，但平均油价同比大幅增长59%，由32.5美元/桶增至51.6美元/桶，因此公司毛利润同比下降39%。我们预测至2017年末，人民币兑美元汇率将进一步贬至7.2，公司汇兑损失将达到24亿元人民币，因此我们维持盈利预测不变。我们维持对公司的持有评级（H/A），H股和A股的目标价分别为4.3港币和7.1人民币。
 2017年第一季度收入同比增长4.3%。2017年第一季度，总收入客公里同比增长10.8%，总收入同比增长4.3%至245.36亿元人民币。收入增长归功于航空客运分部。我们预测2017年全年将有88%的收入来自航空客运分部。
 2017年第一季度国内客座率有所改善，国际客座率下降。2017年第一季度，总可用座公里同比上升9.1%，相较去年同期放缓。受到3月份国际客座率下降3.7个百分点影响，2017年第一季度国际客座率下降0.13个百分点。国内客运需求仍然强劲，2017年第一季度国内客座率上升2.04个百分点。