本周行业观点：
三大运营商资本开支预算下滑，移动网络已进入“后4G时代”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016年，中国移动、电信基本已实现全国4G网络的全覆盖，而联通也对其全国聚焦地区的4G网络基本实现了全覆盖，4G网络信号与质量都均已达到4G标准能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从最近几年三大运营商资本支出的具体投资分布来看，直接用于移动网络（基本为4G）的资本开支占比平均都在40%以上，而2017年资本支出预算合计为3100亿元，同比去年实际资本开支下滑12.97%，我们认为目前三大运营商已基本构建起覆盖全国的4G网络，后续大规模增量投资将比较有限。未来电信运营商将重点巩固现有4G网络的承载能力以及网络优化升级。
光通信行业景气度依然高涨，未来有望延续。中国移动通过在固网宽带建设持续的投入，在2016年固网宽带用户数上超越联通成为仅次于电信的第二大运营商，最近两年光缆招标规模位居全球第一，同时其今年重点进行全光宽带网络的建设，2017-2018年仅非骨架式带状光缆产品计划采购即达约1249.22万芯公里；联通今年也启动了公司史上最大的一次光缆集采，总采购规模达5830万芯公里，同时还发布了“光宽带+”及宽带五大计划，并计划今年推出千兆网络试点体验。我们认为三大运营商将继续加大光传输网的投入力度，通过提升自身的网络质量与服务的方式去赢得固网宽带市场的竞争。
运营商新兴业务领域发展势头良好，重点关注物联网领域的增量投资。2016年，中国移动、电信在物联网领域发展最为迅速，物联网连接数分别突破1亿和0.14亿个，分别同比增长57.0%和1348.0%，联通在物联网业务上也取得了重大突破。2011-2015年，我国物联网的市场规模已从2633亿元增长到了7500亿元，年均复合增长率达30%。我们认为随着3GPP在去年发布了窄带物联网（NB-IoT）的核心标准之后，物联网产业发展有望大幅提速，未来连接数将会迎来爆发式增长，可为运营商在“提速降费”的背景下带来巨大的流量增长空间以及多种创收渠道。
投资建议：1）建议关注在4G网络优化升级方面技术储备充足，研发实力强大的内生增长型上市公司：中兴通讯；2）建议光器件龙头上市公司：光迅科技，以及具备光纤预制棒自产能力的光纤制造上市公司：亨通光电、中天科技。3）建议关注物联网领域相关上市公司：宜通世纪。
上周市场回顾：
上周通信行业（申万）涨幅为-0.75%，跑赢沪深300（-0.78%），但跑输创业板指（0.64%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为广和通、瑞斯康达、数据港、平治信息、富春股份，跌幅前五的个股为鑫茂科技、烽火电子、武汉凡谷、中天科技、金信诺。
行业新闻动态：
烽火通信携手上海电信完成全光调度400G现网测试；大唐移动与是德科技签署合作备忘录，携手共建5G联合实验室；中国电信与英国GS签约，加快海外数据中心布局；新加坡2G网络停用。
行业公司重点公告：
广和通：投资300万欧元设立海外子公司；数据港：子公司投资6350万元建造数据中心用房；茂业通信：子公司收到预估约8.6亿元中标通知书。
风险提示：政策落实低于预期，行业竞争加剧，需求放缓。