研究报告：方正中期期货-期权市场分析报告-170503

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-05-04 16:14:33
研报栏目：期权研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：彭博，牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 436 KB	分享者： coc****87	我要报错

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【研究报告内容摘要】

要点：
现货方面：5月3日上证50ETF现货报收于2.325，跌0.3%，指数维持弱势震荡，权重股疲弱拖累指数，基本面方面，政策性利空依然主导盘面，银行清理委外资金持续，资金面依旧紧张，股市做多情绪严重受挫。但我们也认为，目前为止50指数基本已经到达底部区域，继续下行空间不大，目前资金正远离中小创，转至优质低估值蓝筹股，我们判断近期50ETF依然将继续震荡探底，短期适合卖出认购期权，不过需要注意指数反弹带来的买入期权的机会。
期权方面：从成交及持仓上看，认购及认沽期权大幅回落，总成交维持30万手水平，A股继续区间震荡，人气受挫，从中长期看，我们预计短期波动率将维持低位震荡，成交和持仓料保持平稳。
波动率方面，目前波动率依然继续探底，隐含波动率跌破8%，短期难以大幅改善，投资者应继续做空波动率为佳。
明日策略推荐：
短线投机策略：短线可①卖出50ETF期权5月购2.3；或者②买入50ETF期权5月沽2.35；波动率及时间策略：卖出跨式策略，卖出50ETF期权5月购2.25，卖出5月沽2.25。

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(DOCX)

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