核心观点：
行业分化去杠杆重在防风险
 4月末上市公司1季报发布完毕，部分行业利润率持续上升，然而全球货币政策转向，国内对于经济是否筑底回升仍未形成一致预期，行业盈利仍蕴含风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
单纯由于商品价格波动形成的行业投资机会单向加杠杆，将暴露过量风险头寸。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月25日政治局会议再次强调防控金融风险，彰显中央防范系统性风险爆发的决心。
调控将在2017年底美联储真正缩表或缩表预期迅速攀升前基本完成，过程中促结构调整仍是重点。
 4月PMI回落制造业增速放缓
 4月制造业PMI指数下降至51.2，为2017年1月以来首次下滑，但已连续第九个月高于荣枯线，连续第七个月保持在51.0以上，且为2013年以来同期高点，虽然保持在扩张区间，但增速明显回落。
 4月非制造业商务活动指数为54.0，较上月下降1.1个百分点，扩张势头大幅收窄。建筑业指标较上月大幅上升，服务业增速大幅回落。
企业经济效益尚佳利润增速回落
 1-3月份规模以上工业企业利润总额同比增长28.3%，增速比1-2月份回落3.2个百分点；其中，3月份利润增长23.8%，增速比1-2月份回落7.7个百分点。
工业整体企稳，41个大类行业当中有36个行业增加值同比增长，工业增加值得到向好数据的有利支撑。而且3月份全部规模以上工业企业新增利润增长结构有所优化，消费作为推动经济增长的主要动力发挥了重要作用。
 3月利润总额同比增长速度减慢。营业成本增加导致成本率显著恶化，且利润基数同期较高位主要原因。
一周要闻:
美国公布据称为史上最大的减税计划，将令企业、中产和顶级收入者受益。
欧洲央行声明：今年4-12月，每月QE规模将为600亿欧元，如有必要将进一步延长购债。
中国央行公开市场将进行400亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，200亿元28天期逆回购操作。