研究报告：国开证券-国内经济每周观察-170419

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-20 08:42:29
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：杜征征
研报出处：国开证券	研报页数： 17 页	推荐评级：无
研报大小： 1,060 KB	分享者： jia****ng	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容提要：
本周公布的部分3月宏观数据显示，经济基本面仍然较稳，物价温和，出口好转，信贷虽低于预期和前值，但社融同比超预期。
高频中观数据表现则整体偏弱，尤其是周期品，未来需要密切关注下游需求复苏情况。上游铁矿石与有色价格下跌，前者港口库存仍在高位。中游钢价下跌，库存去化仍然温和，下游需求并未显示出强力释放信号；水泥价格涨势良好；发电周耗煤量有所回落。下游房地产成交量环比回升但同比跌幅进一步加大，BDI再度反弹，航运业景气度短期内有望持续。
4月第2周，主要食品价格仍然呈现涨跌互现。食用农产品价格指数环比下跌0.5%，近9周累计回落7.7%。蔬菜价格在近11周有10周出现回落，但考虑到去年4月其环比回落幅度较大，可部分减轻今年的同比拖累影响。
此外，本周猪肉价格再度回落，4月14日当周22个省市猪肉平均价环比大幅下跌4.2%，近期仍处于弱势震荡中。
风险提示：供给侧改革调整力度加大，央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。

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