观点：天气、惜售虽促油脂阶段反弹，但难改基本面供应过剩格局（1）巴西4月份船期的大豆订单量料比去年削减近25%，因农民或贸易商惜售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油世界暂时预计4月份巴西大豆出口装船量910万吨，去年1010万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）巴西大豆总体收割率达到77%，其中马托格罗索州已经收割完毕，南马托格罗索州收割率为95%。（3）据海关数据显示，中国2月菜籽进口56.02万吨，较上月增加16.68万吨，增幅42.40%。与去年同期相比增加6万吨，增幅12.01%。之前市场预估2月份的进口量为48万吨，本月的实际进口量比市场预期高出8.02万吨。跟踪订船数据，3月份菜籽进口量预计在54万吨左右。逻辑：国际市场，近期阿根廷降雨增多、马棕库存偏低、及4月印度斋月节消费拉动等，对近期油脂价格构成支撑，不过棕油复产预期，巴西大豆丰产，叠加美豆高产等，使得外围油脂空头势力仍占据主导地位。国内市场，上游供应，油脂库存继续上升，预计随着大豆原料到港、抛储菜油逐渐流通入市等，油脂库存压力将继续攀升。
下游方面，值油脂消费淡季，豆油、棕榈油消费表现不佳，预计后期油脂消费弱势将成为常态。故综上，天气、惜售虽促油脂阶段反弹，但难改基本面供应过剩格局。