投资要点
板块行情：上周，SW纺织服装板块下降3.65%，沪深300下降0.96%，纺服服装板块跑输大盘2.69个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块下降3.89%，SW服装家纺上涨3.49%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为32.01倍，SW纺织制造的PE为34.35倍，SW服装家纺的PE为31.10倍，沪深300的PE12.87倍。SW纺织制造的PE略低于近1年均值。
公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为多喜爱（8.29%）;森马服饰（3.47%）；摩登大道（2.92%）；航民股份（2.52%）；维格娜丝（2.18%）；跌幅前5的公司分别是金发拉比（-23.49%）；棒杰股份（-12.37%）；太平鸟（-12.16%）；维科精华（-12.09%）；三夫户外（10.41%）。
行业重要新闻：3月制造业PMI为51.8%连续两个月上升；新零售正在成为品牌转型的新动能；创意设计大力推动中国纺织服装产业升级；2017年1-2月服装行业经济运行情况简报；森马服饰2016年营收增近13%。
海外公司跟踪：H&M销售再不改善将更激进打折；威富集团发布五年计划中国将成为重中之重；韩都衣舍精耕细作柔性供应链，营收高达14.32亿元；Amazon.com亚马逊收购中东电商SOUQ.com。
公司重要公告/新闻：【凯瑞德】重大事项停牌公告，【森马服饰】发布2016年年度报告，【兴业科技】发布2016年年度报告，【希努尔】发布2016年年度报告，【红豆股份】发布2016年年度报告，【红豆股份】发布2016年年度报告，【鲁泰A】发布2016年年度报告，【卓极电商】2017年第一季度业绩预告，【凤竹纺织】发布2016年年度报告，【朗姿股份】发布2016年年度报告，【棒杰股份】发布2016年年度报告，【汇洁股份】发布2016年年度报告，【华斯股份】发布2016年年度报告，【龙头股份】发布2016年年度报告，【七匹狼】发布2016年年度报告，【天创时尚】关于重大事项停牌公告，【罗莱生活】2017年限制性股票激励计划。
投资建议：纺织服装企业自2011年以来的去库存周期基本结束，未来业绩提升关注销售端和毛利率的变化情况。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障，估值较低得休闲服装龙头企业，森马服饰。（2）子行业景气度较高、行业快速增长，公司业绩快速增长的跨境通；（3）关注印染行业：河长制推行背景下，各地严查水污染，关注印染龙头企业在严控污染背景下的订单、市场份额提升，推荐航民股份；（4）关注多品牌战略进展较快的女装企业歌力思，大家居战略推进中的罗莱生活。
风险提示：1.行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.服装企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。