业绩简评
乐博乐博并表带来公司业绩高增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年10月26日，公司披露三季报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017Q1-Q3公司实现营收9.40亿，同比增长51.18%，实现归母净利0.51亿，同比增长157.78%。乐博教育并表，驱动公司业绩增长，未来公司教育业务有望持续保持较高速度增长。
收购乐博乐博，入股编程猫、小橙堡，素质教育业务稳步推进。2016年公司收购乐博乐博切入素质教育领域，并于今年顺利实现并表。乐博乐博最为机器人教育市场中规模最大的机构，未来有望持续扩大市占率，提升品牌知名度，成为公司教育业务发展的有力基石。公司入股主营少儿编程的编程猫和提供儿童剧业务的小橙堡，进一步完善素质教育领域的战略布局，有利于公司完善资源配置，保障公司在素质教育领域的领先地位。
股权激励&第二期员工持股计划，助力公司“出版+教育”双主营健康发展。公司以9.485元/股向197名激励对象授予限制性股票328万股，同时向公司高管和核心骨干员工共254人发布员工持股计划。股权激励和第二期员工持股的协同推进有利于充分调动员工积极性，增强公司凝集力，帮助公司实现健康、稳定的发展。
投资建议
收购乐博乐博，入股小码王，铸就A股STEAM教育第一股。2017Q1-Q3公司实现营收9.40亿，同比增长51.18%，实现归母净利0.51亿，同比增长157.78%。乐博乐博业务稳定拖进，直营网点有计划地扩张，以及2017年新增19个直营网点，总网点数达102个。公司教育业务有望持续增长，未来业绩增长较为确定。预计公司2017-2019年EPS分别为0.23元、0.35元和0.47元，分别对应PE61x、41x、30x，目标价22元，维持买入评级。
风险提示：教育业务拓展不及预期